पूंजी बाजार बनाम मुद्रा बाजार में निवेश

मुद्रा बाजार बनाम पूंजी बाजार में निवेश। नौसिखियों के लिए पूंजी बाजार को समझना। मुद्रा बाजार और पूंजी बाजार के बीच अंतर। पूंजी बाजार प्रतिभूतियां क्या हैं?

Investment in Capital Market vs. Money Market

मोनिका सेलेस की उम्र 19 साल थी, और 1993 में दुनिया की शीर्ष महिला टेनिस खिलाड़ी, जब एक पागल स्टेफी ग्राफ प्रशंसक ने हैम्बर्ग में एक टूर्नामेंट के दौरान टेनिस कोर्ट पर उनपे चाकू से हमला किया था। इसने उन्हें दो साल के लिए प्रो टेनिस से दूर रहने के लिए मजबूर किया और उन्हें एंडोर्समेंट सौदों और पुरस्कार राशि से संभावित कमाई भी छीन ली, संभवत: कुछ लाखों डॉलर। इससे भी बुरा यह की, उन्होंने टूर्नामेंट आयोजकों के खिलाफ अपना मुकदमा खो दिया, जिसकी कानूनी लागत उन्हेंअदालत के फैसले के बाद उठानी पड़ी।

सेलेस ने बाद में द न्यूयॉर्क टाइम्स को बताया कि दोहरे झटके ने उन्हें एहसास दिलाया कि किसी की कमाई किसी भी पल ख़त्म हो सकती है, और भविष्य अनिश्चित था। तभी से स्टार खिलाड़ी अपने निवेश पर नज़र रखने लगी |

जब फरवरी 2001 में टाइम्स साक्षात्कार प्रकाशित हुआ, तो सेलेस के पास $ ३५० लाख की संपत्ति थी। इसमें से 44% स्टॉक में, 29% टैक्स-फ्री बॉन्ड में, 8% रियल एस्टेट में और बाकी नकद में था।

मैंने स्टॉक मार्केट में क्या रखा है, उसे मुझे अपने जीवनकाल में छूना नहीं है, ”उसने अख़बार वालो को बताया, प्रसार के पीछे के तर्क को समझाते हुए। “मैं अपनी शर्तो पर जीना चाहती हूँ। मैं उतनी सुरक्षित रहना चाहती हूं। ”

उन दो वाक्यों में, मोनिका सेलेस ने पैसे के मामलों की अपनी समझ का खुलासा किया। यह उन लोगों के लिए एक सबक के रूप में भी काम कर सकता है, जिन्होंने अभी वित्तीय बाजारों की दुनिया में कदम रखा है।

बाजार अवलोकन

बाज़ार एक ऐसी जगह है जहाँ सामान, सेवाएँ और जानकारी खरीदी या बेची जाती है।

इसी तरह, वित्तीय बाजार एक ऐसी जगह है जहां आप  विशिष्ट प्रकृति के उत्पादों के खरीदार और विक्रेताओं को पाते है- शेयर, बॉन्ड, बीमा कवर और म्यूचुअल फंड जैसे वित्तीय साधन ।

हालांकि, यह एक बड़े पैमाने पर नियमित बाजार से भिन्न होता है: इसके संचालन को विनियमित करने के लिए एक बाजार का पहरेदार  है। इसका कारण यह है कि धोखाधड़ी के कार्यों की संभावना अधिक होती है - और एक वित्तीय स्तर पर - इससे बड़ी संख्या में लोग प्रभावित होते हैं।

आमतौर पर, वित्तीय बाजार दो प्रकार के होते हैं: मुद्रा बाजार और पूंजी बाजार। लेकिन जो समय पर भ्रमित कर सकता है वह यह है कि शब्द 'वित्तीय बाजार' और 'पूंजी बाजार' का उपयोग परस्पर रूप से किया जाता है, हालांकि वे विशिष्ट रूप से अलग होते हैं।

वित्तीय बाजारों में साधनों का उपयोग हेजिंग के लिए किया जाता है - नुकसान की भरपाई करने या लाभ बढ़ाने के उद्देश्य से निवेश करना। उनका उपयोग विचार करने के उद्देश्य के लिए भी किया जा सकता है - अर्थात, बाजार में उतार-चढ़ाव का लाभ उठाके, निवेश करते समय  रिटर्न की उम्मीद में जोखिम लेना|

इसका एक उदाहरण वायदा और विकल्प, डेरिवेटिव के दो सामान्य रूपों में कारोबार करना है |

कैपिटल मार्केट वह है जहां शेयरों और बॉन्ड जैसे इंस्ट्रूमेंट का कारोबार होता है|

यह छोटे और संस्थागत निवेशकों से अधिशेष धन को कंपनियों की तरफ रुख़ करने में मदद करता है, ताकि धन का उपयोग उत्पादिक रूप से किया जा सके |

मुद्रा बाजार और पूंजी बाजार के बीच भी एक व्यापक अंतर है - पहला एक, डेब्ट बाजार  ’है, जबकि दूसरा एक नकद बाजार ’ है।

पूंजी बाजार में निवेश

  • यहां, एक कंपनी अपने प्रदर्शन से मुनाफा कमाने के उद्देश्य से निवेश करती है
  • निवेशक (खरीदार) और जारीकर्ता (विक्रेता) "कैश इंस्ट्रूमेंट" जैसे शेयर, म्यूचुअल फंड, डेरिवेटिव इंस्ट्रूमेंट्स आदि में व्यापार करते हैं।

खरीद और बिक्री एक दीर्घकालिक निवेश के रूप में की जाती है, जिसमें एक लंबे समय के लिए पैसा दिया जाता है - एक वर्ष से अधिक अवधि के लिए।

पूंजी बाजार में दो व्यापक क्षेत्र शामिल हैं: प्रतिभूति बाजार और गैर-प्रतिभूति बाजार।

प्रतिभूति बाजार

पूंजी बाजार की प्रतिभूतियां दो प्रकार की होती हैं। पहला - प्राथमिक बाजार - इसमें आईपीओ, बॉन्ड, खता बही बनाना, निजी प्लेसमेंट आदि शामिल होते हैं। यहां, कंपनियां पहली बार जनता के लिए शेयर जारी करके प्रस्तावित विस्तार के लिए धन जुटाती हैं या अपनी कार्यशील पूंजी की जरूरतों को पूरा करती हैं।

  • आईपीओ की सदस्यता लेते समय, संभावित निवेशक प्रमोटरों की विश्वसनीयता और परियोजना की व्यवहार्यता का अध्ययन करते हैं।
  • यदि वे निवेश करते हैं, तो जिन कंपनियों ने शेयर जारी किए हैं, वे लाभांश के रूप में, उनके साथ लाभ वितरित करते हैं|
  • जिन लोगों ने एक आई.पी.ओ में निवेश किया है, वे हमेशा अपने शेयरों को नहीं रखना चाहते होंगे और किसी भी समय पर अपनी होल्डिंग को बंद कर सकते हैं।
  • यह वही है जो द्वितीयक पूंजी बाजार बनाता है, जहां निवेशक अपने शेयरों या बॉन्ड को  बेचते हैं।

द्वितीयक पूंजी बाजार की प्रतिभूतियों में इक्विटी बाजार, ऋण बाजार, कमोडिटी बाजार, वायदा और विकल्प बाजार शामिल हैं।

  • यह वह जगह है जहां मुख्य खिलाड़ी - स्टॉक ब्रोकर, डिपॉजिटरी (बैंक आदि) और संरक्षक और क्लियरिंग सदस्य हैं , जो लेनदेन की सुरक्षा सुनिश्चित करते हैं।
  • इसे स्पॉट मार्केट और फॉरवर्ड मार्केट में विभाजित किया जा सकता है, बाद वाले में दो विभाग  होते हैं: वायदा और विकल्प / डेरिवेटिव |

भारत में पूंजी बाजार के लिए नियामक संस्था सेबी (भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड) है।
 

गैर प्रतिभूतियाँ

इस बाजार में म्यूचुअल फंड, सावधि जमा, बचत जमा, डाकघर बचत और बीमा शामिल हैं। हालांकि, बेहतर समझ के लिए, पूंजी बाजार को प्राथमिक बाजार और द्वितीयक बाजार का समावेश माना जाता है।
 

मुद्रा बाजारों में निवेश

  • ऋण साधनों से निपटना, आपको जारीकर्ता प्राधिकरण (सरकार या इसकी एजेंसियों या यहां तक कि कंपनियों) को पैसा उधार देता है , जिससे वे उनकी तत्काल वित्तीय आवश्यकताओं को पूरा करें ।
  • चूंकि आवश्यकता तात्कालिक अवधि के लिए है, ऋण प्रकृति से अल्पकालिक होता है। इसका मतलब है कि खरीदना और बेचना एक वर्ष या उससे कम की अवधि के लिए किया जाता है - उदाहरण के लिए, 30 दिन से एक वर्ष तक।
  • कभी-कभी, ऋणों को जल्दी से जल्दी चुकाने की उम्मीद की जाती है।

सर्टिफिकेट ऑफ डिपॉजिट, कॉर्पोरेट बॉन्ड, कमर्शियल पेपर, बैंकर की स्वीकृति, ट्रेजरी बिल, फिक्स्ड मैच्योरिटी प्लान आदि पैसा बाजार के इंस्ट्रूमेंट्स के उदाहरण हैं। मुद्रा बाजार अक्सर जोखिम से प्रभावित लोगों का पक्षधर होता है जो बाजार की स्थितियों के उतार-चढ़ाव में अपनी मेहनत की कमाई का निवेश करने को तैयार नहीं होते हैं। यह वह जगह है जहां वे अपने पैसे को छोटे समय अवधि के लिए सुरक्षित रखते हैं, क्योंकि यहां केवित्तीय इंस्ट्रूमेंट  "पैसे के मूल्य" को संरक्षित करते हैं।

मुद्रा बाजार में प्रतिभूतियों का भी कारोबार होता है और वित्तीय इंस्ट्रूमेंटस में एक वर्ष तक की अल्पकालिक परिपक्वता होती है। परिपक्वता के आधार पर, सरकार द्वारा जारी टी-बिल मुद्रा बाजार और पूंजी बाजार दोनों में हो सकते हैं।

मुद्रा बाजार के लिए नियामक निकाय भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) है।

जोखिम और रिटर्न

कैपिटल मार्केट में जोखिम

जैसा कि पहले बताया गया है, पूंजी बाजार वह जगह है जहां व्यवसायों द्वारा पूंजी जुटाई जाती है। लेकिन कंपनी के स्टॉक अपेक्षाकृत उच्च जोखिम वाले इंस्ट्रूमेंट हो सकते हैं, और निवेश करने से पहले सभी सावधानीपूर्वक योजनाएं, अप्रासंगिक हो सकता है यदि कंपनी ने एक निवेशक के रूप में यह पैसा इक्कट्ठा किया है।

कैपिटल मार्केट्स में रिटर्न

उज्ज्वल पक्ष पर, यदि कोई कंपनी अच्छा प्रदर्शन करती है, तो लाभांश और पूंजी बढ़ौतरी के रूप में इंस्ट्रूमेंट से प्राप्त रिटर्न की तुलना में अधिक रिटर्न मिल सकता है। इसका एक अच्छा उदाहरण रिलायंस इंडस्ट्रीज है, जिसमें 1977 में स्वर्गीय धीरूभाई अंबानी ने आईपीओ का रास्ता अपनाया।

मुद्रा बाजार में जोखिम

मुद्रा बाजार एक ऐसा तंत्र है जो अल्पकालिक फंड के उधार पर काम करता है, जिसमे उधारकर्ता (सरकार सहित) कार्यशील पूंजी या बुनियादी ढांचे की जरूरतों को पूरा करने के लिए जनता से धन जुटाता है।

मुद्रा बाजार से जुड़े जोखिम अपेक्षाकृत कम माने जाते हैं। यह एक ऐसा खंड है जिसमें उच्च तरलता और बहुत कम परिपक्वता वाले वित्तीय इंस्ट्रूमेंट्स का कारोबार किया जाता है।
 

मुद्रा बाजार में रिटर्न

जोखिमों की तरह, मुद्रा बाजार से रिटर्न अपेक्षाकृत कम है; कूपन दरों (एक निश्चित-आय सुरक्षा द्वारा भुगतान की गई राशि) या ब्याज दर के रूप में।

आखरी श्ब्द

पूंजी बाजार वे होते हैं जहां किस्मत बनती है और खो जाती है, एक ऐसा व्यवसाय जिसके चारों ओर हॉलीवुड की फिल्में, जैसे ‘ द वुल्फ ऑफ वॉल स्ट्रीट ’बनाई जाती हैं। यह एक ऐसी जगह है जो मोनिका सेलेस जैसी छोटी निवेशक और मशहूर हस्तियों दोनों को लुभाती है।
लेकिन मुद्रा बाजार अर्थव्यवस्था में भी महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं, क्योंकि वे सरकारों, संस्थानों, कंपनियों और नगर पालिकाओं को तरलता प्रदान करते हैं।

जबकि पूंजी बाजार आर्थिक विकास के प्राथमिक इंजन हैं, मुद्रा बाजार सरकारों और निगमों के प्रवाह को जारी रखने में मदद करते हैं।

डिस्क्लेमर : यह लेख केवल सामान्य सूचना उद्देश्यों के लिए है और इसे निवेश या बीमा या कर या कानूनी सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए। इन क्षेत्रों में निर्णय लेते समय आपको अलग से स्वतंत्र सलाह लेनी चाहिए।

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