स्मॉल और मिड कैप कंपनियों में निवेश जोखिम? स्मॉल, मिड और लार्ज कैप कंपनियों का मार्केट कैप

स्मॉल-, मिड- और लार्ज-कैप सूचीबद्ध कंपनियां हैं जिन्हें उनके बाजार पूंजीकरण के अनुसार वर्गीकृत किया गया है। बाजार पूंजीकरण एक्सचेंज में सूचीबद्ध कंपनियों के सभी बकाया शेयरों के मौजूदा शेयर मूल्य का योग है। स्मॉल-कैप कंपनियों का मार्केट कैप 5,000 करोड़ रुपये या उससे कम होता है, जबकि मिड-कैप कंपनियों का मार्केट कैप आमतौर पर 5,000 से 20,000 करोड़ रुपये के बीच होता है। लार्ज कैप 20,000 करोड़ रुपये से अधिक के मार्केट कैप वाली कंपनियां हैं। नए वित्त वर्ष की शुरुआत के बाद से, हमने स्मॉल और मिड-कैप इंडेक्स को लार्ज-कैप से बेहतर प्रदर्शन करते देखा है। लार्ज-कैप में जहां 6.4% की वृद्धि देखी गई, वहीं स्मॉल-कैप ने 20% और मिड-कैप ने 10% की वृद्धि दर्ज की है। 

यह हैरान करने वाली बात है, क्योंकि लार्ज-कैप स्थिर और विश्वसनीय रिटर्न के लिए जाने जाते हैं। वहीं दूसरी ओर स्मॉल-कैप और मिड-कैप की नजर लार्ज-कैप बनने पर होती है। इसलिए वे उच्च वृद्धि दर के साथ प्रदर्शन करना जारी रखते हैं, भले ही उसमें जोखिम अधिक हो। 

स्मॉल और मिड कैप कंपनियों में निवेश से जुड़े जोखिम क्या हैं? 

यदि आप मिड और स्मॉल-कैप कंपनियों के उच्च रिटर्न से प्रभावित हैं और उनमें निवेश करना चाहते हैं, तो आपको उससे जुड़े कुछ जोखिमों पर भी विचार कर लें। 

• कमजोर कारोबारी बुनियाद:जब बाजार में सकारात्मक भावना होती है, तो छोटे और मध्य-कैप शेयरों में तेजी आती है क्योंकि उनकी रेटिंग फिर से समायोजित हो जाती है और इसलिए वे कई निवेशकों को आकर्षित करते हैं। इस रैली के दौरान कमजोर वित्तीय स्थिति वाली कंपनियां भी निवेशकों को आकर्षक लगने लगती हैं, हालांकि बाद में ऐसे शेयरों में मार्केट करेक्शन की संभावना पैदा हो सकती है। ऐसे में अगर कोई औसत निवेशक कमजोर व्यावसायिक बुनियाद लेकिन उच्च प्रदर्शन करने वाले छोटे या मिड-कैप में निवेश करता है, तो उसको नुकसान उठाना पड़ सकता है। 
• एक्सपोजर की सीमा:स्मॉल और मिड कैप में शेयरों में निवेश करते समय उनमें आपके एक्सपोजर की सीमा महत्वपूर्ण होती है। भले ही भविष्य में इन शेयरों में अतिरिक्त तरलता खत्म हो जाए, लेकिन निवेश सीमित होने पर निवेशक को बहुत ज्यादा नुकसान नहीं होता है।  
• चक्रीय पैटर्न: स्मॉल- और मिड-कैप शेयरों में उछाल और हलचल का चक्र छोटा होता है। इसलिए, निवेशकों को पता होना चाहिए कि इन शेयरों में कब प्रवेश करना है या कब बाहर निकलना है। मौजूदा स्थिति भी चक्रों को निर्धारित करने में भूमिका निभाती है। कोविड-19 से गंभीर रूप से प्रभावित पर्यटन, आतिथ्य और मनोरंजन जैसे क्षेत्रों में कमाई के अधिक मौके मिल सकते हैं। 
• बेंचमार्क स्थापित करना मुश्किल: लार्ज-कैप शेयरों को बीएसई और निफ्टी जैसे सूचकांकों के लिए बेंचमार्क स्थापित किया जा सकता है क्योंकि वे बाजार पूंजीकरण का प्रतिनिधित्व करते हैं। स्मॉल- और मिड-कैप इंडेक्स में कुछ कंपनियां इंडेक्स के समान मार्केट कैपिटलाइज़ेशन रेंज में कारोबार कर सकती हैं, लेकिन उन्हें एक समरूप श्रेणी के तहत बेंचमार्क स्थापित करना मुश्किल है।
• शोध की आवश्यकता: निवेशकों को स्मॉल और मिड-कैप शेयरों में शामिल जोखिमों और बेंचमार्क स्थापित करने में कठिनाई के कारण उसमें निवेश करने से पहले उसके बारे में ठीक तरह से शोध कर लेना चाहिए। उनके व्यापार की बुनियादी बातों, अनिश्चितताओं के प्रति संभावित कमजोरियों और बाजार की गतिविधियों के प्रति प्रतिक्रिया की छानबीन करनी चाहिए। 

ऐसे में उपाय क्या है?

जोखिम के समय को कम करने के लिए आप एसआईपी के जरिये स्मॉल और मिड कैप में निवेश कर सकते हैं। यह आपको कीमतों में तेज उतार-चढ़ाव, जिसे स्मॉल और मिड-कैप का सामना करना पड़ता है, से बचाता है। यह आपके निवेश पैटर्न में लचीलापन लाता है। 

फ्लेक्सी-कैप फंड भी निवेश में लचीलापन प्रदान करते हैं। सेबी द्वारा पिछले साल पेश किए गए फ्लेक्सी-कैप छोटे खुदरा निवेशकों को सभी मार्केट कैप में भरोसेमंद शेयरों में निवेश करने के मौके देते हैं। यदि आप इनमें निवेश करते हैं, तो आप अपने फंड मैनेजर की विशेषज्ञ निगरानी के साथ-साथ सभी कैप में उपस्थिति बनाए रख सकते हैं। सेबी को तीनों कैप में कम से कम 25% निवेश करने के लिए मल्टी-कैप फंड की आवश्यकता होती है, लेकिन फ्लेक्सी-कैप फंड मैनेजरों को इन तीनों कैप में किसी भी अनुपात में निवेश करने की सुविधा प्रदान करते हैं।