निवेश के दो तरीके - सक्रिय और निष्क्रिय; आपकी पसन्द क्या है?

भारत में सक्रिय निवेश लोकप्रिय हैं जबकि पश्चिमी भाग को निष्क्रिय मार्ग पसंद है। प्रत्येक विधि के अपने आकर्षण हैं।

सक्रिय, निष्क्रिय निवेश के फायदे एवं नुकसान को आंकना

आज के मास्टर निवेशक ईसप,योरस के ग्रीक फैबुलिस्ट और वारेन बफेट के बीच क्या समानताहै?

दोनों ने सिद्धांत का समर्थन किया है कि धीमी और स्थिर दौड़ में जीत होतीहै।

आपने बचपन से ही ईसप की व्याख्या, खरगोश और कछुआ की कहानी सुनी है। बफेट की कम शानदार और अधिक समकालीन है; यह 2013 में उनकी कंपनी के शेयरधारकों के लिए अपने पत्र के पृष्ठ 20 में दिखाया गया है, यह बताते हुए कि वह क्या चाहते हैं कि उनके जाने के बाद उनके पैसे से क्या किया जाए:

ट्रस्टी के लिए मेरी सलाह अधिक सरल नहीं हो सकती है: अल्पकालिक सरकारी बांडों में नकदी का 10% और बहुत कम लागत वाले एस एंड पी 500 इंडेक्स फंड में 90% रखो। (मैं वानगार्ड का सुझाव देता हूं।) मेरा मानना है कि इस नीति से ट्रस्ट के दीर्घकालिक परिणाम ज्यादातर निवेशकों द्वारा प्राप्त किए गए लोगों से बेहतर होंगे - चाहे पेंशन फंड, संस्थान या व्यक्ति - जो उच्च शुल्क प्रबंधकों को नियुक्त करते हैं।
बफेट जिस  मूलरूप से समर्थन कर रहा है वह एक स्थिर, निष्क्रिय निवेश रणनीति है। दीर्घावधि में, उनका मानना है कि, अधिकांश निवेशक उन निवेशकों की तुलना में बेहतर लाभ कमाएंगे जो अधिक महंगी, सक्रिय निवेश रणनीतियां लागू करते हैं।

तो निष्क्रिय निवेश क्या है - या उस स्थिति के लिए, सक्रिय निवेश?

व्यापक परिभाषाएँ

निष्क्रिय-सक्रिय निवेश की बहस कोई नई बात नहीं है, यह 1975 तक वापस चला जाता है जब अमेरिकी निवेशक जॉन बोगल, संस्थापक द वैनगार्ड ग्रुप, ने पहला इंडेक्स फंड बनाया। यह उसे उम्मीद थी कि छोटे निवेशक म्यूचुअल फंड पर महंगे पेशेवरों को उलझाने के बजाय, इस इंडेक्स फंड को ट्रैक करके बाजार के प्रदर्शन को आसान और सस्ता पाएंगे। इस अवधारणा ने निष्क्रिय निवेश को जन्म दिया और तब से निवेश में क्रांति आ गई। लेकिन इसने आलोचकों को भी आमंत्रित किया, जिससे कौन -बेहतर बहस का जन्म हुआ - निष्क्रिय, या सक्रिय?

निष्क्रिय निवेश

निष्क्रिय निवेश  "बाय-एंड-होल्ड" रणनीति पर आधारित है, जहां निवेशक किसी भी अतिरिक्त जोखिम को लेने से बचता है और इंडेक्स के अनुसार निवेश करता है, जिससे निष्क्रिय फंड ट्रैक होता है।

मूल रूप से, फंड को इंडेक्स के निकटतम अनुपात में खरीदने और बेचने की तुलना में अधिक करने की आवश्यकता नहीं है, यह सुनिश्चित करता है कि इसकी कमाई बाजार के औसत के अनुरूप हो। ये निवेश आमतौर पर उन एसेट्स में होते हैं जिसमे  कम टर्नओवर, विविधीकरण और परिभाषित निवेश होराइजन होता है । साथ ही, इसकी स्टैंड-आउट खासियत इससे जुड़ी कम फीस है, क्योंकि यह उच्च-शुल्क फंड प्रबंधकों को दूर करता है।

सक्रिय निवेश

यहां, पेशेवर फंड प्रबंधकों द्वारा निर्णय लिया जाता है, जो सही निवेश लेने का लक्ष्य रखते हैं, बाजार औसत को मात देते हैं, अल्पकालिक मूल्य में उतार-चढ़ाव का फायदा उठाते हैं, और त्वरित समय में उच्च रिटर्न उत्पन्न करते हैं। ये निवेश निर्णय शेयरों के चयन, निवेश के समय, परिसंपत्ति वर्ग आदि को चुनने से संबंधित हो सकते हैं। भारत में, इस तरह के फंड आम तौर पर इंडेक्स से अधिक रिटर्न देते हैं और इक्विटी फंड, डेट फंड, हाइब्रिड फंड या ऐसे फंड के पोर्टफोलियो में आम हैं।

कौनसा अच्छा है?

निष्क्रिय निवेश का मूल्यांकन

पश्चिम या विकसित बाजारों में, कई कारणों से निष्क्रिय निवेश की रणनीति पसंद आती है, जिसमे एक सक्रिय निवेश की तुलना में कम फीस शामिल है। निष्क्रिय निवेश के प्रबंधन के लिए,बहुत कम मानवीय हस्तक्षेप की आवश्यकता होती है, जिसका अर्थ है कि निवेशक पेशेवर फंड मैनेजरों की फीस पर बड़ी रकम बचाने के लिए खड़ा है।

भारत में, 500 करोड़ रुपये से अधिक मूल्य के प्रबंधन के तहत एसेट्स द्वारा निष्क्रिय धन का प्रबंधन करने का शुल्क 0.12% है, जबकि सक्रिय रूप से प्रबंधित धन के लिए यह 1.73% से अधिक है।

निष्क्रिय निवेश के पक्ष में अन्य कारक हैं, ये हैं:

  • कर दक्षता: खरीद और पकड़ शैली का मतलब है कि निवेशक को बड़े वार्षिक पूंजीगत कर का भुगतान नहीं करना पड़ता है|
  • पारदर्शिता: निवेशक कभी भी इस बात को लेकर अंधेरे में नहीं रहता है कि कौन सी संपत्ति इंडेक्स फंड में है।

दूसरी तरफ, निष्क्रिय फंड निवेशकों को बाज़ार में हो रहे हलचल के बावजूद एक विशिष्ट सूचकांक या निवेश के निश्चित सेट तक सीमित रखते हैं। इसके अलावा, रिटर्न कम हैं, क्योंकि ये निवेश अस्थिर चरणों के दौरान भी,वास्तव में बाजार को मात दे नहीं पाते हैं।

सक्रिय निवेश का मूल्यांकन करना

सक्रिय निवेश के साथ सबसे बड़ा फायदा लचीलापन है; संभावित अच्छे शेयरों की तलाश में प्रबंधकों को एक विशिष्ट सूचकांक और भटकने की आवश्यकता नहीं होती है।आवश्यकता पड़ने पर वे अपने दांव और एग्जिट  शेयरों को भी रोक सकते हैं।
नकारात्मक पक्ष पर, वे जोखिम भरे हो सकते हैं और बहुत महंगे भी |

महिलाओं की पसंद

निवेश और रिटर्न कोई लिंग नहीं जानता ; जोखिम पुरुषों और महिलाओं के लिए समान हैं, और इसलिए रिटर्न भी । तो पुरुषों के लिए क्या सही है जब यह चुनने की बात आती है तो वही महिलाओं के लिए भी लागू होता है। हालांकि, यदि आप एक अनुभवी या पेशेवर निवेशक नहीं हैं, तो यह जानना एक अच्छा विचार हो सकता है कि इस संबंध में आपके लिए बार्कलेज बैंक का क्या कहना है।

बार्कलेज के अनुसार, आपके लिए "सही" निवेश - सक्रिय या निष्क्रिय - कई कारकों पर निर्भर करेगा:

  • आपके निवेश के लक्ष्य
  • आपकी जोखिम सहिष्णुता
  • सक्रिय प्रबंधकों में आपका आत्मविश्वास

यह भी दर्शाता है कि यूएस और यूके जैसे विकसित बाजार इतने व्यापक रूप से शोध कर रहे हैं, उभरते बाजार (जैसे कि भारत) आमतौर पर कम कुशल होते हैं। ऐसे मामलों में, बार्कलेज कहता है, निवेशक फंड मैनेजर के ज्ञान और अनुभव से लाभ उठा सकते हैं, "हालांकि इसकी कोई गारंटी नहीं है"।

आखरी श्ब्द

जो भी निवेश मार्ग आप चुनते हैं, या चाहे आप दोनों का चयन करते हैं, यह याद रखें कि किसी भी तरह से आपके दाव अभी भी इन मूल्यों  को डूबा सकते हैं। यदि आप पूरी तरह से आश्वस्त नहीं हैं कि कहां निवेश करना है, तो सबसे अच्छा है कि आप पेशेवर सलाह लें। यह भी भारत में अधिक प्रचलित पद्धति है।
 

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